中航证券：北斗星通（002151）-2021年年报点评：归母净利润创上市以来新高，处置多个子公司以聚焦主业

北斗星通(002151)事件：公司4月15日公告，2021年公司营收38.51亿元（+6.24%），归母净利润2.03亿元（+38.22%），毛利率29.23%（+0.88pcts），净利率5.04%（+1.48pcts）。同时公司披露一季度业绩预告，公司2022Q1预计归母净利润为0.42-0.50亿元（+0.31-19.42%）。投资要点：公司归母净利润创上市以来新高，处置多个子公司以聚焦主业报告期内，公司收入（38.51亿元，+6.24%）稳定增长，毛利率略有提升（29.23%，+0.88pcts），主要系公司芯片业务、陶瓷元器件业务及汽车智能网联业务收入快速增长所致。公司归母净利润（2.03亿元，+38.22%）与扣非归母净利润（1.31亿元，+105.70%）均创下上市以来新高，净利率（5.04%，+1.48pcts）显著提升，也创下近三年新高。我们认为，主要是由于公司其他收益中的递延收益摊销（0.54亿元，+47.67%）及增值税退税（0.36亿元，+67.77%）增长明显，同时公司获得了北斗重大专项补贴及仙桃数据谷产业扶持资金合计0.30亿元，另外所得税（0.06亿元，-