华金证券：华阳股份（600348）-盈利受益煤价上涨，“光伏+储能”有序推进

华阳股份(600348)2021年上半年归母净利同比增长134.82%：2021年公司实现收入380.07亿元，同比增21.89%；实现归母净利35.34亿元，同比增长134.82%；毛利率为36.11%，同比上升19.22个百分点，净利润率为9.30%，同比上升4.47个百分点，EPS为1.47元。四季度单季毛利率达70.08%：2021年四季度公司实现收入100.03亿元，同比增9.73%，环比增22.30%；实现归母净利12.43亿元，同比增9.13%，环比增203.17%；四季度毛利率为70.08%，环比增38.57个百分点。业绩增长主要来自于煤炭价格的上涨：2021公司煤炭销量为5971万吨，同比下降27.11%，其中因山西省属企业专业化重组，采购集团煤炭1119万吨，同比下降71.84%；吨煤销售价格605元，同比增69.51%；下半年吨煤售价达857元，环比上半年增145.61%，公司全年吨煤销售成本为379元，同比增27.70%，吨煤毛利226元，同比上升276.75%。全年公司煤炭板块实现收入361.34亿元，同比增23.55%，实现毛利134.83亿元，同比上升17