浙商证券：新和成点评报告：2021年业绩符合预期，新项目建设驱动成长

新和成(002001)事件公司发布2021年年报，实现营业收入147.98亿元，同比增长43.5%；实现归母净利润43.24亿元，同比增长21.34%；其中21Q4实现营业收入42.82亿元，同比50.72%；实现归母净利润9.58亿元，同比增长52.5%；公司业绩略高于此前业绩快报。此外，截至2021年年底，公司经营活动现金流净额58.38亿元，同比增长86.94%；公司拟每10股分红7元并转赠2股。投资要点2021年业绩符合预期，Q4收入再创历史新高根据公司年报，公司营养品业务收入同比增长55.6%，毛利率同比减少10.74pct至47%。根据博亚和讯统计，2021年VA、VE、生物素和蛋氨酸国内市场均价分别为314.7/80.4/69.4/20.2元/公斤，同比变动-19.9%/24%/-62.1%/1.7%，公司营业品业务收入大幅增长主要归因于蛋氨酸和黑龙江发酵法项目放量，毛利率下降主要受营业品业务产品结构影响。香精香料业务收入同比增长14.5%，毛利率同比减少13.34pct至42.13%，毛利率减少主要受原材料涨价影响。单季度看，公司21Q4收入环比增长31.3%，再创历史