东吴证券：东方通（300379）-2021年年报点评：定增有望引入优质战略投资者，2022年充分受益于信创大年

东方通(300379)事件：东方通发布2021年年报，公司2021年实现营收8.63亿元，同比增长34.80%；归母净利润2.48亿元，同比增长1.53%；扣非归母净利润2.21亿元，同比增长31.89%。业绩表现低于市场预期。投资要点基础软件业务稳定增长，经营性现金流大幅增长：Q4实现营收4.71亿元，同比增长7.24%，归母净利润2.10亿元，同比减少10.18%，扣非归母净利润1.99亿元，同比增长4.40%。2021年整体毛利率76.96%，同比减少2.98pct，整体归母净利率28.74%，同比减少9.42pct。分产品来看，基础软件产品实现营收3.33亿元，同比增长23.62%，毛利率94.88%（同比-0.12pct）；安全产品实现营收2.43亿元，同比增长30.02%，毛利率68.38%（同比-5.10pct）；智慧应急产品实现营收1.63亿元，同比增长67.94%，毛利率67.58%（同比-13.39pct）；政企数字化转型产品实现营收1.24亿元，同比增长42.68%，毛利率58.01%（同比+12.04pct）。费用端，由于公司销售规模扩大，销售费用率同比增加7.