中银证券：晶澳科技（002459）-一体化布局扩张，2022Q1盈利能力超预期

晶澳科技(002459)公司发布2021年业绩快报与2022Q1业绩预告，其中Q1盈利能力超市场预期。公司一体化产能扩张，有望提高份额与盈利能力；上调评级至买入。支撑评级的要点2021年快报业绩增长35%：公司发布2021年业绩快报，2021年初步核算实现归母净利润20.39亿元，同比增长35.31%，扣非盈利18.47亿元，同比增长35.71%。按业绩快报数据测算，公司2021Q4实现归母净利润7.26亿元，同比增长237.54%，环比增长21.24%；扣非盈利7.70亿元，同比增长358.78%，环比增长43.51%。公司快报业绩符合预期。2022Q1盈利预计增长346%-397%符合预期：公司同时发布2022年一季度业绩预告，一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润7.00-7.80亿元，同比增长346.32%-397.33%；扣非净利润6.50-7.30亿元，同比增长995.73%-1130.59%。公司一季报业绩预告符合市场预期。2021年组件出货快速增长，2022Q1单瓦盈利超预期：2021年，公司充分发挥自身的全球市场营销服务网络优势和品牌优势，进一步加大市场开拓力度，电