东吴证券：德赛西威（002920）-Q4业绩靓丽，2021年化新订单超120亿

德赛西威(002920)公告要点：公司发布2021年年度报告，符合我们预期，全年实现营收95.69亿元，同比+40.8%，实现归母净利润8.33亿元，同比+60.8%；实现扣非归母净利润8.21亿元，同比+77.7%。其中，2021年Q4实现营收32.67亿元，同比+30.6%，环比+47.1%，实现归母净利润3.42亿元，同比+70.9%，环比+180.6%；实现扣非归母净利润3.41亿元，同比+45.9%，环比+188.0%。各项业务同步实现高增长，智能驾驶业务毛利率持续提升。2021年智能座舱业务实现营收78.9亿元，同比+33.5%，智能驾驶业务实现营收13.9亿元，同比+94.8%，网联服务业务实现营收2.89亿元，同比+65.1%。其中，智能座舱业务毛利率24.45%，同比+0.43pct，智能驾驶业务毛利率20.78%，同比增加9.94pct，其中2021年H2实现毛利率21.99%，环比2021年H1+2.94pct，规模效应逐渐显现，带动全年毛利率同比改善。智能座舱业务量快速提升，新一代智能驾驶域控制器获得众多定点。1）智能座舱：第二代座舱域控制器已规模化量产，第三代