华金证券：北方稀土（600111）-两大环节量价齐升，磁材成为新增长点

北方稀土(600111)2021年归母净利同比增长462.32%，收入利润创历史新高：公司2021年实现营业收入304.08亿元，同比增长38.83%；毛利率为27.84%，同比提升16个百分点；实现归属于母公司净利润51.30亿元，同比增长462.32%；实现扣非后归母净利润49.67亿元，同比增长444.50%；利润率为16.87%，同比提升13个百分点；EPS为1.41元，其中Q4单季度EPS0.55元，均创历史新高。分配方案为每股派现金0.445元。原料与功能材料量价齐升拉动业绩增长，其中磁材毛利增2倍：2021年公司稀土原料和下游材料均出现量价齐升态势，其中稀土原料产品销量为13.72万吨，同比增长32.99%；稀土原料产品单价为8.19万元/吨，同比增长55.89%；稀土原料营收为112.34亿元，同比增长107.31%，毛利率为38.43%，较上年提升11个百分点；其中稀土金属收入和毛利分别同比增长122.14%和211.54%，分别贡献全部收入和毛利的38.9%和39.8%。功能材料销量为6.28万吨，同比增长15.88%，单价为11.77万元/吨，同比增长59.98%