东吴证券：柏楚电子（688188）-2021年报点评：业绩快速增长，定增落地打开成长空间

柏楚电子(688188)事件：公司发布2021年年报。总线系统&智能切割头快速放量，2021年收入高速增长2021年公司实现营收9.13亿元，同比+60.02%，实现高速增长，主要系2021年激光行业景气度较高，激光切割控制系统需求持续增长，此外智能切割头新品快速放量，就具体产品看：①随动系统实现收入3.00亿元，同比增长36.13%，实现销量3.66万套，同比增长34.79%；②板卡系统实现收入2.90亿元，同比增长37.66%，实现销量3.96万套，同比增长34.00%；③高功率产品市场份额持续提升，总线控制系统收入1.40亿元，同比增长98.78%，实现销量0.39万套，同比增长97.81%；③其他业务实现1.83亿元，同比增长164.09%，其中智能切割头业务进入快速放量期，2021波刺实现收入0.82亿元，超市场预期。此外，我们预计套料软件收入也实现大幅度增长。毛利率延续出色表现，投资收益减少影响2021年净利率水平2021年公司实现归母净利润5.50亿元，同比+48.46%，实现扣非后归母净利润5.44亿元，同比+78.77%。2021年净利率为60.09%，同比-4.66