华鑫证券：洽洽食品（002557）-2021年顺利收官，第二增长曲线可期

洽洽食品(002557)2021年顺利收官，提价红利初显2021年营收59.85亿元（同增13.15%），归母净利润9.29亿元（同增15.35%），扣非净利润7.99亿元（同增15.95%）。与此前业绩快报基本一致。其中2021Q4营收21.03亿元（同增28.33%），归母净利润3.34亿元（同增21.46%）。毛利率2021年31.95%（同增0.06pct），其中2021Q4为33.43%（同增5.23pct），系公司去年10月中下旬对葵花子等产品提价所致；净利率2021年15.53%（同增0.31pct），其中2021Q4为15.9%（同减0.9pct），系四季度加大费用投放所致。2021年末合同负债为2.14亿元，环比增加1.15亿元。2021年经营活动现金流净额13.45亿元（同增125%），其中销售商品、提供劳务收到现金65.44亿元（同增11%）。2021年投资收益0.34亿元，占利润总额3%，系银行理财收益所致。小黄袋成10亿大单品，全年量价齐升分产品来看，2021年葵花籽营收39.43亿元，同增5.9%，占比65.9%；坚果类13.66亿元，同增44%，占比23%