万联证券：宁波银行（002142）-点评报告：营收和利润均保持高速增长

宁波银行(002142)报告关键要素:2022年4月8日，宁波银行发布2021年年度业绩报告。投资要点:营收同比增长28.4%，净利润同比增长29.9%：收入端，利息净收入同比增长17.4%，手续费净收入同比增长30.3%。成本收入比同比下行了1个百分点。四季度净息差环比收窄：4季度净息差环比收窄，主要是负债端成本压力的上升，其中存款占比下降。展望2022年上半年，净息差受LPR下调因素的影响，或存在一定的下行压力。净手续费收入增速明显提升：公司不断提升财富管理业务护城河。公司个人客户金融总资产（AUM）6562亿元，较上年末增长1222亿元，增长23%，基金和保险等代销产品贡献比例不断上升。公司私行客户12974户，增长70%。私行客户金融资产（AUM）1464亿元，增长53%。信用卡发卡量372万张，同比增长27%。较高拨备为业绩增长形成较好支撑：2021年末不良率降至0.77%，同比下降2bp。不良生成率也较低。拨备覆盖率达到525.52%，维持高位，风险抵补能力较强。当前稳定的资产质量叠加充足的拨备，后续不良和拨备压力较小，为未来业绩的持续增长形成较好的支撑。盈利预测与投资建议