开源证券：中国平安2026年中报点评：非个险渠道NBV高增，OCI股票增配明显

中国平安(601318) 业绩高增受益于股市，资管增长贡献营运利润主要增量 2026年上半年集团归母营运利润842亿元，同比+8.3%，较1季度的+7.6%略有扩张，其中寿险及健康险/财险/银行/资管归母营运利润分别同比+0.9%/-12.4%/+3.3%/+236.8%，资管板块修复成为主要增量，财险分部下降受所得税拖累；归母净利润926亿元，同比+36.1%，受益于2季度股市上涨，其中保险服务业绩555亿，同比+1.7%，投资服务业绩803亿，同比+44.6%。期末集团/寿险及健康险内含价值分别较年初+4.2%/+4.5%，CSM余额较年初+1.7%，资本与价值基础保持稳健。中期每股股息0.98元，同比+3.2%。我们预测2026-2028年NBV同比增速分别为+12.0%/+15.0%/+15.0%，2026-2028年EV同比分别为+9.9%/+10.9%/+11.0%。我们下调2026-2028年归母净利润预测，分别为1471/1602/1748亿元（前值为1481/1614/1762），分别同比+9.2%/+8.9%/+9.1%。2季度股市回暖利好公司净利润和投资收益，中长