开源证券：房地产行业点评报告：上海出台楼市沪八条，精准释放外环外改善需求

上海出台楼市沪8条，包含公积金、信贷、购房补贴等优化措施 8月20日，上海住建委、房管局等6部门联合印发《关于优化本市房地产政策措施的通知》（以下简称《通知》），主要包括优化住房公积金提取、优化个人住房信贷、实施“以旧换新”购房补贴、推行房票安置以及推进收购二手住房等5个方面8项政策措施。 公积金政策小步快跑，新政主要针对外环外新房 本次公积金三项优化的增量不大：（1）现房纳入首付提取；（2）五年提取一次改为每年提取一次，释放已购房群体的沉淀资金；（3）契税+车位纳入提取，降低购房全链条成本。上海公积金账户余额充裕，后续仍有进一步放松空间，如提高贷款额度上限、扩大家庭成员提取范围等。根据房管局数据，截至8月19日，上海外环外可售商品住宅套数占比76%，本次政策较精准针对“外环外”区域：（1）外环外二套首付由20%降至15%，外环内二套首付维持25%不变，核心资产仍不松绑；（2）公积金首付提取扩至现房，主要受益标的同样是外环外新盘；（3）以旧换新补贴仅限买外环外新房。这与此前北京五环外差异化放松的逻辑一脉相承，一线城市正在形成核心区保价值、外围区促去化的双轨调控模式。 以旧换新补贴撬动置