国信证券：中远海能（600026）-Q3业绩高速增长，股权激励彰显长期信心

中远海能(600026)核心观点中远海能发布2023年三季报，业绩表现符合预期。中远海能2023前三季度实现营业收入165.3亿元，同比增长33.4%，实现归母净利润37.1亿元，同比大增480.4%，实现扣非归母净利润33.2亿元，同比增长418.1%。Q3单季度，公司实现营业收入49.6亿元，同比增长1.5%，归母净利润9.1亿，同比增长88.7%，扣非归母净利润9.0亿，同比增长84.7%。第三季度受淡季及减产影响环比业绩转弱，但Q4仍值得期待。根据波交所数据，2023年1-9月VLCC中东-中国航线（TD3C）市场平均日收益（TCE）约35346美元/天，较去年同期增加约1252%，较1-6月均值下滑7693美元/天。主因Q3全球炼厂集中检修为行业传统淡季，且OPEC+持续加大减产力度，油品发运需求减少。但是2023年以来中国需求已经开始明显复苏，1-9月中国进口原油量达4.24亿吨，同比增长14.6%，对年内VLCC运价形成支撑，中远海能作为全球最大油运船东充分受益，前三季度外贸油运业务实现毛利34.89亿元，同比增长3681%。10月中旬以来，旺季逐步开启，运价已回升至盈亏