西南证券：稳健医疗（300888）-收购优质高端敷料企业，品类渠道协同可期

稳健医疗(300888)事件：为进一步丰富公司产品线，拓展国内外业务渠道，完善公司战略布局，公司拟使用自有资金人民币约7.3亿元向吴康平先生、黄乐培女士和吴狄先生收购其持有浙江隆泰医疗科技股份有限公司共计55%的股权。交易各方已于2022年4月8日签署了《关于浙江隆泰医疗科技股份有限公司之股权转让协议》。品类协同性强，高端敷料产品矩阵进一步丰富。隆泰医疗的主营业务为高端伤口敷料（包括硅胶泡沫、水胶体、硅凝胶、水凝胶、薄膜敷贴及造口等产品）的研发、生产和销售，具有行业领先的研发、生产与销售能力，获得了国际市场与国内市场优质客户的高度认可。2021年度，隆泰医疗实现销售收入超人民币3.5亿元，其中高端伤口敷料产品合计实现销售收入超人民币2.8亿元，在国内高端伤口敷料企业中处于行业领先地位。隆泰医疗2021年实现净利润8637.4万元，净利率24.4%，由于目标公司客户主要为海外B端大客户，各项费用率较低，盈利能力强，预计收购后将对公司整体盈利能力改善起到积极作用。2B业务内外销渠道互补性高，市场份额有望提升。外销方面，隆泰医疗业务以出口为主，海外大客户主要是欧美市场的世界500强企业，与公