中航证券：天奥电子（002935）-2021年年报点评：营收与归母净利润增速均创上市以来新高，且弹性有望持续提升

天奥电子(002935)事件：4月8日，公司披露2021年年报，2021年公司营收10.43亿元（+13.81%），归母净利润1.18亿元（+16.71%），扣非归母净利润1.11亿元（+29.39%），毛利率29.39%（-0.06pcts），净利率11.35%（+0.28pcts）。投资要点：营收与归母净利润增速均创上市以来新高，且弹性有望持续提升2021年，公司持续加强市场牵引力，不断提升科研生产效率，市场规模稳步攀升，全面完成年度目标，营业收入（10.43亿元，+13.81%)与归母净利润（1.18亿元，+16.71%）均实现了稳定增长，二者增速也均创下上市以来新高。同时，公司毛利率（29.39%，-0.06pcts）与净利率（11.35%，+0.28pcts）基本较去年持平。公司产品可分为频率系列产品、时间同步系列产品以及北斗卫星应用产品三方面，报告期内，各产品具体情况如下：①频率系列产品收入（6.13亿元，+22.93%）快速增长，增速创下近五年新高，首次突破20%以上，毛利率（32.51%，-1.37pcts）略有下滑；②时间同步系列产品收入（4.07亿元，+0.23%）