华鑫证券：斯达半导（603290）-国内IGBT领军企业，订单旺盛+产能扩张助力长期成长

斯达半导(603290)事件斯达半导发布2021年年度业绩报告：公司2021年实现营业收入为17.07亿元，同比增长77.22%，实现归母净利润3.98亿元，同比增长120.49%，实现扣非后归母净利润3.78亿元，同比增长143.27%。投资要点四季度业绩历史新高，新能源领域占比快速提升公司2021年Q4实现营收5.1亿元（同比+72.88%，环比+6.7%），实现归母净利润为1.32亿元（同比+181%，环比+16.8%），扣非后实现归母净利润1.27亿元（同比+218%，环比+15%），各项均创下公司历史新高。细分应用领域来看，工业控制和电源行业/新能源行业/变频白色家电及其他行业的营收分别为10.65/5.71/0.60亿元，分别同比增长50.60%/165.95%/59.48%，新能源领域占比提升11pct至33%；细分产品来看，IGBT模块营收达到15.95亿元（同比+74.99%），营收占比达到94.05%；毛利率方面，2021年公司整体毛利率为36.73%（同比+5.17pct），其中IGBT模块毛利率达到37.14%（同比+5.15pct）；期间费用方面，2021年期