财信证券：吉比特（603444）-2021年营收同比增长68.44%，高分红凸显长线价值

吉比特(603444)投资要点：事件：公司披露2021年报：全年实现营收46.19亿元，同比增长68.44%；归母净利润14.68亿元，同比增速40.34%，扣非归母净利润的同比增速为36.24%；2021年和Q4的经营活动净现金流分别为24.18亿元和6.87亿元，均高于当期利润水平。公司拟每10股派发现金红利160.00元（含税），分红率78.30%、股息率4.28%（按4月7日收盘价计算），进一步凸显了公司的投资价值。核心产品流水稳中有升，为2022年收入提供保障。公司收入增长的主要原因为新老产品齐发力，其中《一念逍遥（大陆版）》贡献主要增量、《问道》和《问道手游》收入和利润同比均有小幅提升。《摩尔庄园》/《地下城堡3：魂之诗》/《世界弹射物语》/《一念逍遥（港澳台版）》等产品受道具摊销、研发分成、前期推广等投入与产出错配影响，目前并未确认会计利润。随着前期发行和买量投入，去年上线新品有望于2022年逐步回收利润。截至2021年底，公司尚未摊销的充值及道具余额7.26亿元，较上年末增加4.04亿元，其中消耗性道具及充值余额增加3.07亿元，永久性道具余额增加0.97亿元，后续均有