安信证券：宁波银行2021年年报点评：基本面优异

宁波银行(002142)事件：宁波银行公布2021年年报，2021年营收增速为28.37%，拨备前利润增速为30.65%，归母净利润增速为29.87%，业绩表现优异，我们点评如下：宁波银行去年四季度净利润增速为38.63%，业绩增长的主要驱动因素包括规模扩张、非息收入增长、成本节约，而净息差同比收窄则对利润增长形成负向贡献。净息差环比有所下行，同比收窄。经测算，去年四季度宁波银行单季净息差为2%，环比、同比均下降22bp，拖累净利息收入增速。①资产端方面，去年四季度末总资产同比增速达到23.9%，较2021年三季度末增速提升0.17pc，规模扩张进一步提速。去年四季度新增资产主要投向金融投资类资产，预计一方面去年四季度地方政府专项债发行加快，优质资产供给增加；另一方面，去年12月央行下调存款准备金率，利率趋于下行，宁波银行加大了债券资产配置力度。去年四季度新增贷款占新增总资产比例仅为24%，明显低于往年同期，贷款主要投向一般对公信贷，零售信贷投放偏少，预计主要支持普惠小微业务发展，信贷资源向零售公司业务倾斜，个人业务重心逐步聚焦财富管理。而从收益率来看，在支持实体经济发展的背景下，利率