开源证券：恒力石化（600346）-公司信息更新报告：业绩再创新高，员工持股和下游延伸彰显发展信心

恒力石化(600346)业绩再创新高，员工持股和下游延伸彰显发展信心，维持“买入”评级4月6日，公司发布2021年年度报告，2021年公司实现营收1,979.70亿元，同比+29.92%，实现归母净利润155.31亿元，同比+15.37%，创下历史新高。结合当前原油价格和下游需求状况，我们下调2022-2023年，新增2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为130.04（-59.98）、196.98（-52.37）、247.36亿元，EPS分别为1.85（-0.85）、2.80（-0.74）、3.51元/股，当前股价对应2022-2024年PE为11.4、7.5、6.0倍。公司于3月发布大规模员工持股计划，将员工利益与公司利益深度绑定，同时下游持续布局新材料项目，维持“买入”评级。受能耗双控和下游需求放缓等影响，Q4单季度归母净利润环比下滑Q4单季度公司实现营收464.82亿元，环比基本持平；实现归母净利润28.19亿元，环比-30.74%；实现扣非归母净利润25.06亿元，环比-33.16%。Q4炼化、PTA、新材料产品价格分别环比+37%、11%、4%；但是除新材料