开源证券：2026年1-2月财政数据点评：非税收入同比转正，财政支出节奏前置-260320

事件：财政部公布2026年1-2月财政数据，1-2月全国一般公共预算收入累计同比增加0.7%（前值-1.7%，下同），支出累计同比增长3.6%（+1.0%）；1-2月全国政府性基金预算收入累计同比下降16.0%（-7.0%），支出累计同比增长16.0%（+11.3%）。 1-2月财政数据的关注点 非税收入同比转正，证券交易印花税同比高涨。1-2月税收收入同比增长0.1%（+0.8%），较前值下降0.7pct，2025年12月税收当月同比为-11.5%；1-2月进出口数据超预期，外贸相关环节收入或为推动税收收入同比增长的主要原因；1-2月证券交易印花税同比增长110.0%，增幅在开年1-2月权益市场交易火热与2025年同期基数较低下同比高涨。非税收入同比增长3.4%（-11.3%），累计同比增长由负转正，地方政府持续盘活国有资产推动非税收入同比转正。 土地出让收入下滑进一步拖累政府基金性收入。1-2月政府性基金收入同比下降16.0%，其中土地出让收入同比下降25.2%，土地出让收入下滑进一步拖累政府基金性收入，1-2月土地出让收入占政府性基金收入比重为66.1%，其下滑直接导致整体基金收