华鑫证券：兰剑智能（688557）-在手订单饱满，业绩具备弹性

兰剑智能(688557)事件公司2021年年报：营业收入6.04亿元，同比增长33.7%；归母净利润为0.81亿元，同比下降3.87%。投资要点新签订单突破十亿，新旧行业多点突破2021年公司实现营业收入6.04亿元，同比增长33.7%；新签订单共计10.28亿元，在新能源/通信设备/农牧业等领域实现重点突破，与相关行业龙头宁德时代/牧原股份签订累计订单分别达2.15/1.43亿元。公司通用设备制造业务2021年实现营收5.32亿元，同比+34.9%，主营产品仓储/搬运/穿梭机器人等销量在2021年均实现数量级突破。2021年公司持续获得日本市场订单，在第三方物流海外服务中心已经成功实现产品应用，产品力获得国际认可。2021年年底公司在手订单9.84亿元，在手订单饱满或奠定公司增长基础。原材料端价格上涨，盈利能力短期承压2021年公司实现归母净利润为0.81亿元，同比下降3.87%；毛利率34.5%，同比下降9.11pct，主要由于受疫情和节能减排“限电”影响导致原材料价格上涨，营业成本同比增加55.3%；净利率13.3%，同比下降5.21pct，其中公司2021年收到软件退税收入、科