万联证券：恒生电子（600570）-点评报告：新产品进展顺利，内生外延并举巩固龙头地位

恒生电子(600570)报告关键要素:公司发布2021年年度报告。2021年，公司实现营业收入54.97亿元，同比增长31.73%；实现归母净利润14.64亿元，同比增长10.73%；实现扣非归母净利润9.47亿元，同比增长29.03%。收入高速增长，新产品落地进展顺利：分季度看，公司Q4单季度实现营业收入23.76亿元，同比增长29.5%。公司从2020年Q3起执行新收入准则形成了较低的基数，从今年Q3开始公司的营收正式进入同口径可比期，Q4延续了较高的收入增速。分业务看，公司前两大主营业务大零售IT业务、大资管IT业务分别实现营业收入21.11亿元和17.06亿元，增速分别为39.79%和39.84%。其中大零售业务的财富中台、理财销售、投顾业务等产品线以及大资管业务的投资交易管理、估值、资管运营平台等产品线均取得了较好增长。互联网创新业务也实现33.69%的收入增速，数据服务、数据终端应用、数据中台、智能投研等业务均取得了较快增长。新产品方面，公司资产管理O45产品在基金行业也实现了首家客户正式上线，估值6.0在证券、银行、信托、基金获得多家合作客户的同时，上线案例也在不断增加中