开源证券：盐津铺子（002847）-中小盘信息更新：Q4业绩环比持续改善，全渠道转型下业绩增长可期

盐津铺子(002847)Q4业绩环比持续改善，业务转型初见成效公司发布2021年年报，2021年全年实现营业收入22.82亿元（+16.47%），归母净利润1.51亿元（-37.65%），扣非净利润0.91亿元（-51.73%）。其中2021Q4实现营业收入6.54亿元，同比+24.65%，环比+15.92%；实现归母净利润0.73亿元，同比+37.90%，环比+156.21%。公司主动转型效果显现，Q4不仅实现了收入同比增长的加速，净利率同样显著回升。业务转型初现成效，我们维持公司2022-2023年归母净利润预计分别为3.08/4.17亿元，新增2024年归母净利润预计6.07亿元，对应EPS分别为2.38/3.22/4.69元，当前股价对应2022-2024年的PE分别为25.8/19.1/13.1倍，维持“买入”评级。核心大单品增长亮眼，经销商渠道下沉稳步推进产品端，2021年公司产品品类进一步向深海零食、辣卤零食、休闲烘焙、薯片、果干等核心大单品组合聚焦。2021年陆续推出鳕鱼豆腐、鳕蟹柳、鳕鱼肠等系列新品，其中深海零食、果干、素食表现亮眼，2021年收入分别同比增长37.2