光大证券：中国中车（601766）-2021年年报点评：业绩受行业影响小幅下滑，铁路装备与新产业仍发展稳健

中国中车(601766)2021年业绩受行业影响小幅下滑中国中车2021年实现营业收入2257.3亿元，同比下降0.9%；实现归母净利润103.0亿元，同比下降9.1%；每股收益0.36元。综合毛利率为20.6%，同比下降1.7个百分点；净利率为5.5%，同比下降0.6个百分点。公司拟分红每股0.18元，分红率超过41%。铁路装备和新产业收入稳中略升，城轨业务毛利率逆势提升公司2021年铁路装备业务/城轨业务/新产业业务/现代服务业务收入分别为906.9/545.6/718.2/86.7亿元。铁路装备业务收入同比增长0.2%，主要由于机车和客车业务的收入增加；城轨业务收入同比下降6.0%，主要由于城市轨道车辆的收入下降，但城轨业务毛利率逆势由19.4%上升至20.4%；新产业业务收入同比增长0.1%，主要由于通用机电业务的收入增加；现代服务业务收入同比增长17.2%，主要由于租赁和物流业务收入增长。技术研发成果显著，积极推动海外业务发展公司2021年研发费用为130.9亿元，研发费用率为5.8%。公司实施国家“先进轨道交通重点专项”13个项目，开展关键系统和零部件研发项目346个；时速