光大证券：南方航空（600029）-2021年报点评：全货机业务保持高景气度，疫情反复不改盈利恢复趋势

南方航空(600029)事件：公司发布2021年年报。公司2021年实现营业收入约1,016亿元，同比增长9.8%；归母净亏损约121亿元，较上年亏损（108亿元）增加约13亿元，位于业绩预亏区间中值附近；扣非后归母净亏损约126亿元，较上年亏损（117亿元）增加近10亿元，位于业绩预亏区间中值附近。国内航空需求复苏，公司国内航线ASK回升。公司2021年ASK（可用座公里）较2020年同期下降0.37%，较2019年同期下降38.0%，其中国内客运需求恢复较好，2021年国内航线ASK较2020年同期上涨5.9%，恢复到2019年同期的87%；海外航空供需仍处于低位，2021年国际航线、地区航线ASK仅为19年同期的8%、11%。公司2021年综合客座率为71.3%，较2020年同期减少0.21pct，较19年同期减少11.6pct。21年公司飞机日利用率为6.96小时，同比减少0.06小时。公司2021年底共运营862架客机（不含全货机），较2020年底增加1.3%，高于上年同期增速（0.35%）。客公里收益回升，带动客运收入同比恢复。2021年公司客公里收益为0.4946元，较2