华鑫证券：士兰微（600460）-多产品线拓展顺利，坚持IDM模式充分受益

士兰微(600460)事件士兰微发布2021年年度业绩报告：公司2021年实现营业收入为71.94亿元，同比增长68.07%，实现归母净利润15.18亿元，同比增长2145.25%，实现扣非后归母净利润8.95亿元，同比实现扭亏为盈。投资要点四季度营收全年最优，盈利能力大幅提升公司2021年Q4单季实现营收19.72亿元，为全年最高，同比+49.80%，环比+3.03%，实现归母净利润为7.9亿元，扣非后实现归母净利润2.08亿元，其中非经常性损益较大主要源于公司持有的安路科技与视芯科技股权按期末公允价值调整导致净利润增加5.86亿元。细分产品来看，2021年集成电路/分立器件/发光二极管分别实现营收22.93/38.13/7.08亿元，分别同比增长61.5%/73.08%/81.05%；毛利率方面，2021年公司整体毛利率为33.19%（同比+10.69pct），其中集成电路/分立器件/发光二极管毛利率分别为41.76%（同比+16.04pct）/32.89%（同比+8.89pct）/18.04%（同比+30.70pct）；期间费用方面，2021年期间费用率（不含研发）为8.41%（