华鑫证券：东华测试（300354）-国内结构力学性能测试龙头，PHM+电化学迎来第二增长极

东华测试(300354)事件东华测试发布2021年年度报告：公司2021年实现营业收入为2.57亿元，同比增加25.22%，实现归母净利润8002.39万元，同比增长58.91%。投资要点盈利水平持续增长，期间费用率显著优化根据公司2021年年报，公司2021年Q4实现营业收入为0.92亿元，同比增长0.18%，单季度归母净利润4046.42万元，同比下降2.73%，略低于预期，我们判断主要系疫情影响部分订单交付。2021年公司整体经营计划有序开展，抓住我国结构力学性能测试行业国产替代进程提速的机遇，坚持加大研发投入，持续优化产品结构，推进结构力学性能测试核心基石业务的发展，并依托全资子公司开拓PHM、电化学工作站等新业务领域，逐步拓展新业绩增长点。分产品来看，动态信息测试分析系统实现营收1.49亿，同比增长28.96%，销售占比58.05%，毛利率为69.07%（同比+0.59pct），静态应变测试分析系统实现营收0.35亿，同比增长14.39%，销售占比13.51%，毛利率为64.98%（同比+0.95pct）。期间费用率大幅下降，其中销售费用率为13.56%（同比-2.85pct