光大证券：九阳股份（002242）-2021年年报点评：可选品类暂时承压，高比例分红回报股东

九阳股份(002242)事件：公司发布2021年年报。2021年度，公司实现营业收入105.4亿元，同比-6.1%，较2019年同期+12.7%；实现归母净利润7.5亿元，同比-20.7%；实现扣非归母净利润6.0亿元，同比-12.3%。2021Q4，公司实现营收35.1亿元，同比-15.3%，较2019年同期+13.3%；实现扣非归母净利润0.5亿元，同比-35.8%。公司拟以现金分红约7.7亿元，占可分配利润64%。同时，公司公布第一期员工持股计划，计划拟筹集资金总额上限为3.5亿元，拟受让公司回购的股票不超过1200万股，约占公告日公司股本总额的1.56%。点评：可选品类暂时承压，炊具系列高速增长。1）内销：分品类来看，2021年公司可选品类销售有所下滑，食品加工机系列、西式电器系列全年销售金额同比分别-18%/-13%；偏必选品类稳定增长，营养煲系列、炊具系列同比分别+12%/+69%，其中营养煲系列增长主要来源于饭煲和压力煲的增长，炊具系列增长主要来源于新品，该系列未来有望贡献新的业绩增量。根据公司年报，2021年公司在豆浆机、破壁机、空气炸锅等优势品类继续排名市场第一，其余