西南证券：宇瞳光学（300790）-全年业绩高增长，车载业务加速放量

宇瞳光学(300790)投资要点业绩总结：2021年，公司实现营业收入20.6亿元，同比增长40.1%。实现归母净利润2.4亿元，同比增长91.4%；经营活动现金流量净额约为3.1亿元，同比增长878.0%。业绩实现高速增长，盈利能力显著增强。2021年，1）营收端：公司主营业务增长强劲，同比增长40.1%。分产品看，公司定焦镜头产品营业收入13.7亿元，同比增长46.7%，收入占比达66.4%；变焦镜头产品实现收入6.4亿元，同比增长33%，收入占比达30.9%。2）利润端：公司归母净利润同比增长91.4%；毛利率为26.5%，同比增长4.7pp，主要因为公司产品结构优化、技术升级；净利率为11.8%，同比增长3.2pp。3）费用端：公司销售费用同比增长108.5%，主要由于职工薪酬、股份支付增加，销售费用率为1.3%，同比增长0.4pp；管理费用率为4.0%，同比增长0.1pp；研发费用同比增长78.4%，研发费用率为6.5%，同比增长1.4pp。受益于下游需求高度景气及规模效应带来的降本效益，公司全年业绩实现高速增长，盈利能力显著增强。车载镜头业务拓展顺利，为公司注入中长期增长动