东吴证券：美亚柏科（300188）-2021年年报点评：疫情影响下业绩承压，行业新赛道实现突破

美亚柏科(300188)事件：公司发布2021年年报，2021年公司实现营业收入25.35亿元，同比增长6.25%，归母净利润3.11亿元，同比下降17.06%，业绩不及市场预期。投资要点疫情影响业绩确认，核心业务稳健增长：公司2021年实现营业收入25.35亿元，同比增长6.25%；归母净利润3.11亿元，同比下降17.06%。公司2021年归母净利润同比下滑主要系商机拓展受全国各地疫情影响；此外公司持续加大研发等投入，期间费用率同比提升3.4pct。分业务来看，2021年公司核心业务网络空间安全产品营业收入13.81亿元，同比增长22.65%，毛利率59.28%（同比-3.4pct）；网络开源情报产品营业收入0.8亿元，同比增长38.12%，毛利率72.16%（同比-16.8pct）；支撑服务产业营业收入0.62亿元，同比增长14.55%，毛利率71.34%（同比-6.81pct）；大数据智能化产品营业收入9.75亿元，同比下降10.19%，毛利率55.49%（同比+4.89pct），主要是由于疫情等原因影响，大数据商机订单延后、在手订单延迟实施及验收。新赛道业务拓展初见成效，实现