西南证券：南方航空（600029）-疫情反复+原油成本高企亏损扩大，客收回升

南方航空(600029)投资要点业绩小结：2021]年公司实现营业收入1016亿元（同比+9.8%），对应归母净利润亏损121亿元（20年同期亏损108亿元），扣非归母净利润亏损126亿元（20年同期亏损117亿元），亏损扩大。分季度看，Q1~Q4营收分别为213亿元、303亿元、269亿元、231亿元，对应归母净利润分别为-40亿元、-7亿元、-14亿元、-60亿元。扣汇核心利润亏损约142亿元。2021年人民币升值6.91%，公司净汇兑收益16亿元（20年同期汇兑收益35亿元）。2021年公司汇率敏感性为3.2亿元（20年同期为3.7亿元）。运营数据上，RPK同比-0.7%，相比于19年恢复率为54%。其中国内RPK同比增长6%，为19年同期的76%。ASK同比-0.4%，相比于19年恢复率为63%。客座率方面，21年全年客座率为71.25%（同比-0.21pp）。机队引进方面，2022~2024机队复合增速为5.3%。截止2021年12月公司机队规模878架，2021年全年净引进11架飞机。预计2022年~2024年公司机队规模分别为937、1003、1025架。客收回升，单位成