东吴证券：拓普集团（601689）-2022年Q1业绩预增公告点评：同比实现高增长

拓普集团(601689)投资要点公告要点：公司发布2022年第一季度业绩预增公告，符合我们预期，预计2022年Q1实现营收36.3亿元~37.3亿元，同比增长50%~54%；实现归母净利润3.46亿元~3.86亿元，同比增长41%~57%，实现归母净利润率为9.5%~10.2%，环比Q4增加1.4pct~2.1pct；实现扣非归母净利润3.4亿元~3.8亿元，同比增长42%~58%。公司2022年3月实现营收11.0~12.0亿元，实现归母净利润0.96~1.36亿元，归母净利润率为8.7%~11.3%。核心T客户放量推动2022年Q1营收同比增长，平台化战略及Tier0.5级营销战略推进顺利。2022年1-2月，公司核心T客户国内实现产量12.3万辆，同比+154.7%，环比-0.2%，且单车配套价值量显著高于其它客户。2021年Q4沪铝指数环比最大降幅为17.9%，最终降幅为9.5%。公司原材料购入到产品出库具有一定的生产周期，Q1出货产品采用2021年Q4采购的原材料，因此带动公司Q1归母利润率环比增加1.4pct~2.1pct。报告期内，公司产品平台化战略和T0.5级营销战略推