华西证券：智飞生物（300122）-非新冠疫苗驱动一季报业绩显著超预期，上调公司盈利预测

智飞生物(300122)事件概述：公司发布2022年一季度业绩预告，归母净利润为17.83-19.70亿元，同比增长90%-110%；扣非归母净利润为17.91-19.79亿元，同比增长90%-110%。公司一季度业绩显著超预期，主要由非新冠疫苗贡献我们预计和测算公司2022年一季度新冠疫苗贡献利润不足1亿元，业绩超预期主要还是来自于公司非新冠疫苗业务所贡献的。根据中检院公布的批签发数据，截至到2022年3月30日，四价HPV疫苗批签发12批次，推测约为200-250万支；九价HPV疫苗批签发20批次，推测约为400-450万支。预计2022年Q1四价和九价整体批签发约600-700万支，同比去年增长约100%-130%。考虑到国内HPV疫苗当前渗透率极低，当前市场仍处于供不应求状态。我们预计2022年Q1公司HPV疫苗业务营收占比约80%以上，四价和九价HPV疫苗批签发量高增长奠定了公司一季度HPV疫苗业务的高增长。自研管线丰富，逐步兑现目前公司共有26个自主研发项目，处于临床阶段的有16个，处于临床前阶段的有10个。其中ACYW135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗和双价痢疾结合疫苗进入临