东海证券：康泰生物（300601）-公司简评报告：积极拓展国内外市场，研发顺利推进

康泰生物(300601) 投资要点 公司业绩逐渐企稳。2026年H1，公司实现营业收入12.73亿元（同比-8.55%），归母净利润0.50亿元（同比+34.25%），扣非归母净利润0.28亿元（同比+51.93%），经营性现金流净额0.25亿元（同比-67.32%）；其中，Q2单季度营业收入6.42亿元（同比-14.05%），归母净利润0.17亿元（同比+12.90%），扣非归母净利润0.07亿元（同比+342.11%）。公司业绩逐渐企稳，基本符合预期，报告期末持有现金约33.72亿元，现金流充沛。 积极拓展国内国际市场。报告期内，公司非免疫规划疫苗实现销售收入11.81亿元（同比-9.46%），免疫规划疫苗实现销售收入0.49亿元（同比-6.08%）。公司积极加大市场推广力度，人二倍体狂犬疫苗已完成国内30个省份的市场准入，Sabin株脊髓灰质炎灭活疫苗已完成21个省份的市场准入，吸附破伤风疫苗于今年4月获批上市并于7月首次获得批签发证明；公司海外业务实现销售收入0.60亿元（同比+197.58%）,已相继与20余个国家合作方签署合作协议,积极推进“产品出口+技术输出”深度融合的海