中银证券：宏观和大类资产配置周报：投资和消费都需要政策关注-260719

大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 宏观数据回顾 经济数据：上半年我国实际GDP同比增长4.7%；6月工增同比5.3%，社零同比1.0%，1-6月固投累计同比下降5.7%；6月美元计出口同比27.0%，进口同比36.0%；6月新增社融3.36万亿元，新增信贷1.61万亿元，M2同比8.0%。 要闻：中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会；《扩大消费“十五五”规划》发布；世界人工智能合作组织协定签署仪式7月16日在上海举行；国家主席习近平出席2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并发表主旨讲话。 资产表现回顾 本周沪深300指数下跌5.26%，沪深300股指期货下跌4.83%；焦煤期货本周上涨0.28%，铁矿石主力合约本周上涨1.74%；货币基金收益率持平于1.14%，余额宝7天年化收益率下跌2BP至0.85%；十年国债收益率持平于1.74%，活跃十年国债期货本周下跌0.02%。 资产配置建议 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。2026年上半年实际GDP同比增长4.7%，从三驾马车角度看，消费拉动2.1个百分点，投资拉动1