华安证券：长远锂科（688779）-量价齐升业绩高速增长，产能扩张巩固优势地位

长远锂科(688779)主要观点：事件：公司发布2021年年报，全年实现营业收入68.41亿元，同比增长240.25%；归属母公司净利润7.01亿元，同比增长538.17%；扣非净利润6.82亿元，同比增长753.37%；毛利率为16.85%，同比增加2.38pct；销售净利率10.24%，同比增加4.78pct。三元正极业务量价齐升，海外业务发力，营收规模大幅增长，2021年公司三元正极出货超4.2万吨，同比增长159.7%；正极材料厂商成本传导相对顺畅，产品单价预计达14.8万元/吨。下游旺盛需求带动三元正极量价齐升，对应营收规模达62.35亿元，占比提升至91.13%，核心地位进一步巩固。公司海外业务创收0.7亿元，同比大增210.44%，未来业绩可期。依托出色的成本管控能力，21年公司三元正极单吨净利约1.5万元；根据22年一季度业绩预告归母净利润中值3亿元测算，预计单吨净利约2万元。公司业绩大幅增长，盈利能力持续提升。21Q4营收归母利润环比增长，业绩持续兑现21Q4三元正极出货预计1.2万吨，环比增长20%；公司实现收入23.05亿元，环比增长36.63%，实现归母净利润2