开源证券：士兰微（600460）-公司信息更新报告：2021年业绩高增长，高端产能扩张支撑高质量发展

士兰微(600460)公司2021年业绩高增速符合预期，维持“买入”评级公司2021年实现营收71.94亿元，同比增长68.07%；实现归母净利润15.18亿元，同比增长2145.25%；实现扣非归母净利润8.95亿元，同比扭亏为盈。公司因持有的安路科技及视芯科技股权增值较多，增加了5.86亿元归母净利润。受益行业高景气，公司2021年销售毛利率达33.19%，同比提升10.69个pct。我们新增2024年盈利预测，上调2022-2023年预测，预计公司2022-2024年归母净利润为15.98/20.76/27.59亿元（2022-2023年原值为15.47/19.49亿元），对应EPS为1.13/1.47/1.95元，当前股价对应PE为45.4/34.9/26.3倍，维持“买入”评级。产品结构和客户结构提升明显，实现高质量发展2021年公司器件与集成电路板块分别实现38.13和22.93亿元收入，分别同比增长73.08%及61.50%。公司积极优化产品结构，加快产品在高端领域的突破。2021年，基于公司自主研发的V代IGBT和FRD芯片的电动汽车主驱模块已在国内多家客户通过测试，并