万联证券：广东宏大（002683）-点评报告：全年业绩表现基本符合预期，防务装备板块下半年订单表现略显疲软

广东宏大(002683)3月25日晚，广东宏大发布了2021年度报告。报告期内，公司实现营业收入85.26亿元，较上年同比增长33.33%；实现营业利润8.12亿元，较上年同期增长42.05%；实现归母净利润4.80亿元，较上年同期增长18.93%。投资要点:全年业绩稳增长，下半年传统防务装备板块表现略不及预期：分季度来看，公司四季度实现营业收入27.40亿元，同比增长30.60%、环比增长22.65%；实现净利润2.09亿元，同比增长31.45%，环比增长10.58%。公司四季度及全年表现基本符合预期。分板块来看，2021年公司矿山开采业务实现营业收入61.10亿元，同比增长35.35%，主要系2020年上半年受疫情影响矿服业务开工率较低，2021年开工已恢复正常，且公司强化了与下游优质客户合作，矿服业务在报告期内取得了质和量的双重提升，期间板块盈利水平保持平稳，2021年板块毛利率为17.04%，同比增长0.22%。民爆板块报告期内实现营业收入18.69亿元，同比增长43.97%，主要系公司2020年末至2021年上半年先后收购了内蒙古日盛民爆、内蒙古吉安化工以及甘肃兴安民爆三家子