浙商证券：硅宝科技点评报告：21Q4业绩超预期，布局硅碳负极迎接新成长

硅宝科技(300019)投资要点收入高增长，市占率有望持续提升。报告期内，公司建筑用胶、工业胶和硅烷偶联剂分别实现收入17.71亿元（同比增长63.04%），5.02亿元（同比增长66.47%），2.69亿元（同比增长116.76%）。密封胶、硅烷偶联剂等产销量分别为13.59万吨和13.29万吨，同比分别增长36.86%和36.09%。在上游原材料大幅上涨带来的不利因素影响下，公司通过积极全面提升产品市场占有率，有效缓解了原材料价格上涨对业绩造成的影响。此外，公司披露2022年生产计划，公司计划全年有机硅密封胶实现产量16万吨，营收同比增长30%，其中建筑胶销量同比增长30%，工业胶同比增长50%。公司还将继续推进募投项目10万吨/年高端密封胶智能制造，建设剩余6万吨/年高端有机硅密封胶生产线；加快硅宝新能源项目建设；推进眉山拓利2万吨/年功能高分子材料基地及研发中心项目全面投产等。我们持续看好公司的发展，认为随着公司新增产能投产，公司盈利能力及市场占有率有望进一步提升。原材料价格回落，公司成本压力逐步缓解。据百川盈孚数据，2021年10月以来，107胶价格从最高点61200元/吨回