太平洋证券：新安股份（600596）-一体化经营优势凸显，终端布局持续发力

新安股份(600596)事件：公司发布2021年年度报告，报告期内实现营业收入189.77亿元，同比+51.45%，归母净利润总额26.54亿元，同比+354.56%，扣非净利润26.73亿元，同比+567.10%；其中Q4单季实现营业收入56.6亿元，同比+82.98%，归母净利润10.53亿元，同比+172.06%。同时预告22年Q1实现归母净利润11.5至12.5亿，同比+313%至349%。主营产品价格大幅上涨，经营业绩再创新高。2021年，受地缘政治、新冠疫情持续发酵等多重因素影响、大宗商品价格暴涨，21年金属硅、有机硅、和草甘膦均价分别为2.3万元/吨、3.2万元/吨、4.8万元/吨，同比上涨95%、70%、106%。公司基于原有“氯、硅、磷”元素循环利用的产业基础，充分发挥全产业链一体化优势，积极拓展上下游市场份额，产品销量大幅上涨，经营业绩再创新高。一体化经营优势凸显，终端业务占比提升逐步抹平周期属性。公司围绕有机硅业务进行“产业链向上、价值链提升、供应链协同”，实现上游金属硅自供，下游中高端产品开发，公司终端业务驶入快车道。报告期内，公司硅基终端及特种硅烷产品实现营业