山西证券：新天药业（002873）-专注中药创新，业绩增长加速

新天药业(002873)事件描述公司公布2021年年度报告，实现营业收入9.70亿元，同比增长29.15%；归母净利润1.01亿元，同比增长35.76%；实现EPS0.62元，拟10派1.20元(含税)。事件点评公司营收、利润增速超越“三年倍增”业绩目标，业绩进入加速期。公司2021年实现营业收入9.70亿元，同比增长29.15%；归母净利润1.01亿元，同比增长35.76%；实现扣非归母净利润9383.94万元，同比增长32.21%；2021年公司综合毛利率为79.26%，同比提高1.27个百分点。ROE11.70%，净利率10.37%，经营性现金流净额1.24亿元，研发总投入2889万元。公司去年对核心团队进行股权激励，并重点向公司营销及研发系统倾斜。股权激励目标为三年营收倍增，即以2020年度营业收入为基础，未来三年营业收入保持年化27%的增长。2021年公司业绩超越股权激励目标，同时相较于既往3年，公司业绩进入加速期。主导品种进入二次增长拐点，小品种提供新的业绩增长点。公司主要产品包括坤泰胶囊（妇科用药）、苦参凝胶（妇科用药）、宁泌泰胶囊（泌尿系统用药）、夏枯草口服液（清热解毒