华西证券：海天味业（603288）-21年平稳收官，22年稳健成长

海天味业(603288)事件概述公司发布年报，21年实现营收250亿元，同比+9.71%；归母净利润66.7亿元，同比+4.18%；EPS1.58元。单四季度实现营收70.10亿元，同比+22.85%；归母净利润19.63亿元，同比+7.19%。分析判断:收入持续环比改善，21年平稳收官公司Q4收入同比+22.85%，环比Q2/Q3明显改善，带动公司全年收入同比+9.71%，最终公司2021年在疫情反复、社区团购分流、成本压力上升等多重压力下平稳收官。分品类来看，公司2021年酱油/蚝油/调味酱/其他品类收入分别为141.88/45.32/26.66/22.11亿元，分别同比+8.78%/+10.18%/+5.61%/+13.37%，其中21Q4酱油/调味酱/蚝油收入分别为40.05/6.57/13.40亿元，分别同比+20.8%/+13.6%/+21.3%，三大核心品类恢复稳健增长，其他品类中醋、料酒初具规模，公司也加快了新产品、新包装的开发力度，新品类提速发展。分区域来看，公司东部/南部/中部/北部/西部地区收入分别为48.17/44.70/53.09/60.56/29.44亿元，