东吴证券：拓尔思（300229）-2021年年报点评：业绩符合市场预期，产品SaaS化进展顺利

拓尔思(300229)事件：公司发布2021年年报，公司2021年实现营业收入10.29亿元，同比下降21.44%，归母净利润2.46亿元，同比下降23.00%，基本符合我们预期。投资要点核心业务收入利润实现快速增长：2021年，公司实现营业收入10.29亿元，由于2021年公司营业收入不再包含成都子公司2020年的配套商业房产项目收入和原控股子公司耐特康赛的互联网营销收入，主营业务收入实际较去年同期同比增长31.83%；实现归母净利润2.46亿元，剔除2020年偶发性收入影响，主营业务利润实际同比增长33.28%。分产品来看，2021年公司大数据软件产品及服务营收5.16亿元，同比下降6.47%，毛利率70.81%（+7.8pct）；人工智能软件产品及服务营收1.81亿元，同比增长51.95%，毛利率73.75%（+0.09pct）；安全产品营收1.43亿元，同比增长7.63%，毛利率73.72%（-5.61pct）；系统集成及其他业务收入1.90亿元，同比增长210.72%，毛利率18.76%（+0.56pct）。行业应用场景加速落地：公司持续加强行业应用，在金融、制造、能源等企业