华鑫证券：涪陵榨菜（002507）-产能建设稳步推进，新品类有望持续放量

涪陵榨菜(002507)事件2022年03月24日晚间，公司发布公告：“年产5万吨泡菜生产基地建设项目”其中2条生产线已于近日正式建成投产，新增产能2.5万吨/年。投资要点产能建设稳步推进，规划产能超50万吨增加2.5万吨泡菜产能后，公司现拥有榨菜产产能约16万吨，泡菜产能约5.9万吨，萝卜产能超过1万吨，共计约22.9万吨。2020年11月公司定增不超过33亿元建设乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地（一期），达产后公司将新增20万吨榨菜产能。另根据2021年中报，公司在建工程包括辽宁年产5万吨泡菜生产基地建设项目、惠通5.3万吨/年榨菜生产线、1.6万吨/年脆口榨菜生产线。我们预计公司榨菜、泡菜、萝卜远期规划产能分别将达到36、8.4、6万吨，共计约50万吨。窖池方面，公司自建窖池容量从最初的10万吨提升至30万吨，加上新募增40.7万吨原料窖池项目，远期窖池容量将达到70万吨。产能规划将有效满足需求的增长。产品多元化发展，看好新品类带来增量发展产品上聚焦榨菜、后逐步向母品类延伸升级，大力发展萝卜、泡菜等新品类，2021年新开发88g脆口榨菜芯、量贩产品、出口系列产品、豆瓣酱等38支新产