华安证券：鼎阳科技（688112）-高端产品放量叠加国内市场高增，公司业绩长期向好

鼎阳科技(688112)事件概况鼎阳科技于3月23日发布2021年度报告。2021年公司实现营业收入3.04亿元，同比增长37.60%；实现归母净利润0.81亿元，同比增长50.92%；扣非归母净利润0.76亿元，同比增长51.04%。公司全年业绩高增，四季度扰动不改长期增长营收端，2021年公司实现营业收入3.04亿元，同比增长38%，主要原因是：一方面，国产化进程加速，国内工业市场需求旺盛，公司市场渗透率显著上升；另一方面，公司高研发投入下，中高端产品陆续发布，研发成果有效兑现，产品结构不断优化。利润端，2021年公司实现归母净利润0.81亿元，同比增长50.92%。主要得益于公司规模效应凸显，各项费用率有所下降。单四季度来看，公司业绩出现波动，营收和净利润同比增速有所回落，主要原因为：芯片供给和产品交付受疫情影响，导致交付周期延长，采购成本增加；公司境外收支受到汇率波动、软件退税延后等影响；公司激励发放有所增加。新产品陆续发布，发力中高端产品和国内市场分产品来看，2021年度公司持续投入研发，发布新品，包括国内第一款2GHz带宽的8通道紧凑型示波器和测量频率高达26.5GHz的高