开源证券：频准激光（688826）-中小盘首次覆盖报告：精准激光龙头蓄势起航，量子与半导体双轮驱动成长

频准激光(688826) 源自上海光机所，深耕量子及半导体用精准激光器 频准激光脱胎于中科院上海光机所，成立至今已深耕精准激光技术近十载，业务范围横跨量子科技与半导体两大前沿赛道。凭借独创技术路线，公司实现了产品全波段覆盖与核心部件自主可控，在量子计算、原子钟、晶圆量检测等应用所需的多项性能指标上达到国际先进水平。同时，公司深度绑定全球顶尖客户生态，产品已进入哈佛大学、麻省理工学院、清华大学等科研机构及国内主流半导体设备供应链。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.89/2.31/2.87亿元，当前股价对应PE分别为202.7/165.9/133.7倍，首次覆盖，给予“买入”评级。 卡位高端场景核心零部件，国产替代加速破局 精准激光是面向量子、半导体等高端场景的任务型激光光源，具有窄线宽、低噪声、高频率稳定性、高光束质量等优异性质，成本占比较高。一套中性原子量子计算系统造价数千万，激光器占成本比重超40%；一套实验室级光学原子钟系统造价约500-2000万元，可搬运工程化级的系统需花费数千万，激光器占成本的30%-50%。受性能指标、客户粘性等多重行业壁垒制约，精准激光器