华安证券：蔚蓝锂芯（002245）-锂电持续扩张业绩高增，产能客户保障长期发展

蔚蓝锂芯(002245)主要观点：事件：公司发布2021年年报，全年实现营业收入66.80亿元，同比增长58%；归属母公司净利润6.70亿元，同比增长141%；扣非净利润5.83亿元，同比增长215%；毛利率为20.42%，同比增加4.28pct；销售净利率10.62%，同比增加3.98pct。年报业绩落于此前公司发布的预告范围内，符合预期。锂电池业务盈利能力不断增强，量价齐升未来大有可为21年公司锂电池出货3.9亿颗，同比增长66%，单价约6.9元/颗，同比增长13%；锂电池业务实现营收26.74亿元，同比增长85%，毛利率28.23%，同比增加4.68pct；锂电池业务报告期内在原材料涨价的不利因素下，仍保持了量价齐升的良好局面，显示出公司行业内的竞争力与产能释放的能力；金属物流业务保持稳定增长；LED业务扭亏为盈。21Q4归母净利1.65亿元，环比基本持平，客户优质、成本传导较顺21Q4公司实现归母净利1.65亿元，较Q3减少0.01亿元，毛利率下滑3.7pct，主要原因系锂电池原材料价格上涨超出预期。在不利因素影响下，公司依托自身产品的强竞争力与优质的客户，较顺利的调高锂电池销