首创证券：复旦微电（688385）-公司简评报告：业绩表现大幅超预期，国产替代需求旺盛

复旦微电(688385)事件：公司发布2021年年报，公司2021年实现收入25.77亿元（+52.42%），实现归母净利润5.14亿元（+287.20%），实现扣非归母净利润4.44亿元（+1013.88%）。基本EPS为0.69元，加权平均ROE为20.77%。受益于产品结构优化和涨价落地，公司业绩实现大幅增长。集成电路下游应用市场需求旺盛，公司抓住行业发展机遇，积极开拓市场与新客户，优化产品和客户结构，各产品线营业收入均实现了增长。受益于新产品推出和部分产品单价上调，综合毛利率较上年增加12.95个百分点。FPGA市场优势明显，逐步放量带动业绩进一步增长。公司是国内最早推出28nm工艺制程的亿门级FPGA厂商，填补了国内相关技术空白。2021年前三季度FPGA收入约为3.04亿元，随着5G通讯技术和人工智能技术的发展，以及美国对国内相关企业的制裁，对国产替代供应链的需求将逐渐增强。目前公司正积极布局14/16nm制程FPGA，预计2022年14/16nm制程产品将提供产品初样，2023年有望实现产品量产。存储业务稳步推进，市场占有率稳步提升。目前公司EEPROM制程与国际先进水平