光大证券：移远通信（603236）-跟踪报告之二：股权激励保障长期成长

移远通信(603236)事件：移远通信发布股票期权激励计划（草案），激励计划拟授予激励对象的股票期权数量为2,895,900.00份，约占激励计划草案公布日公司股本总额14,537.0828万股的1.99%。本次授予为一次性授予，无预留权益。点评：22-25年收入复合增速27%+，高考核目标彰显信心。此次股权激励的业绩考核目标为营业收入，2022至2025年营业收入分别不低于149/193/241/302亿元，对应同比增速不低于33%/30%/25%/25%，2022-2025年复合增速27%+。我们认为，该目标的设定彰显公司长期发展信心，保障公司未来发展战略和经营目标的实现。盈利能力有望提升，下游打开增长空间。根据公司的业绩快报，2021年度国内外物联网下游市场需求旺盛，公司积极响应全球客户需求，不断创新产品，丰富优化产品结构，形成了以蜂窝通信模组、WiFi&BT模组、GNSS模组、天线、云平台等在内的一站式解决方案，多样性的产品及丰富的功能可满足日益增长的物联网智能终端需求。公司在车载、智能安全、网关、无线支付、笔记本电脑等多领域的销售收入增幅明显。同时，随着汽车智能化、网联化提升