投中嘉川：2026年政府投资基金专题研究报告

2014年以来，政府投资基金在经历前期快速增长后，近年增速明显放缓。截至2025年底，累计设立基金1,513只，总规模约6.56万亿元，较2014年底分别增长7.7倍和15.6倍。随着存量规模与数量持续攀升，叠加存续周期的约束，前期密集设立的基金正面临集中退出的压力。>政府投资基金的各年度新增规模贡献比持续走低，从早期高位降至统计期最低点。具体而言，2015年贡献比高达60.8%，随后逐年下降，2020年起维持在10%左右，至2025年进一步降至7.9%，反映出基金已从快速扩张转入存量整合及优化阶段。